코리아에프티 2Q26 Preview: 실적과 주주환원이 쌓는 하방경직성

▣ 코리아에프티 2Q26 Preview: 실적과 주주환원이 쌓는 하방경직성 - 2Q26 영업이익은 121억원으로 전년 동기 대비 -23.0% 감소, 전분기 대비로는 +3.1% 증가할 것으로 예상 - 전년 대비 실적 둔화는 일회성 이익 등 높은 기저 영향 - 2Q25에는 환입금 영향으로 10억원 수준의 비경상 이익이 발생한 바 있으며, 미국 관세 이전 가수요 영향(관세는 2025년 4월부터 시작되었으나, 기존 재고 보유 영향으로 본격적인 판매 영향은 3Q25부터 발생)으로 일시적으로 완성차 생산/판매 증가 - HEV용 캐니스터 판매가 확대되면 코리아에프티의 믹스 개선이 가능한 구조인데, 현대차와 기아의 HEV 판매량 확대가 긍정적 - 2026년 2분기 현대차와 기아 HEV 합산 판매량은 36.8만대로 전년 동기 대비 +27.4% 증가했으며, 전분기 대비로도 +13.9% 증가 - 지난 5월 주주가치 제고를 목적으로 100억원 규모의 자사주 매입을 발표한 바 있는데, 11월 25일까지 자사주 매입이 지속될 예정이며 전량 소각될 가능성이 높다고 판단 - 현재 주가 기준 12개월 후행 P/E는 4.1배 수준에 불과하며, 믹스 개선에 따른 실적 확대를 고려할 때 12개월 선행 기준으로는 P/E 4배 이하로 추정 >> 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea >> 보고서 링크: https://vo.la/THF7oM6