[다올 시황 김지현]

★ 연휴 이전 주식 비중을 늘려야 하는 이유 ➡️ 추석 연휴 전 계절성의 실체, 9월 분기말 효과가 더 크게 작용 - 과거 연휴 날짜와 직전 일주일 수익률을 봤을 때 (-)를 기록한 해는 추석연휴와 9월 말이 맞물려 있었던 시기 - 9월 말은 분기 말 마지막 영업일로 주도주에 대한 수익확정 욕구가 크게 작용하고, 연휴 이후로는 분기 초 자금 집행이 집중되며 상승할 확률이 높은 것으로 판단 - 올해 역시 연휴 직전 일주일이 분기 말로 (-) 수익률을 기록하고 있고 연휴 이후 낙관론에 의한 업사이드 리스크 대비할 필요 ➡️ 2017년 이후 최장기간 연휴, 매크로 체크 사항 1) 셧다운, 2) 고용 - 셧다운 리스크는 과거에는 불확실성이 높아진다는 인식이 컸으나 최근 사례일수록 2주 내 해결될 수 있다는 학습효과로 증시 영향 제한적 - 특히 35일로 최장기간 셧다운 사례였던 2018년 12월 22일 ~ 2019년 1월 25일 기간 동안 S&P500은 10.3%, 코스피는 5.6% 상승. 단기 급락은 있으나 적어도 2주 내로 V자 반등 회복 가능 - 금일 이후 미국이 조정받더라도 코스피는 연휴기간에 급락 구간 회피 가능, 오히려 10월 28~29일 FOMC에서 연준의 완화적 대응 기대감이 확대되는 구간에서의 상승 기대 ➡️ 10월 아이디어: 삼성전자 잠정실적 이후 반도체 상승탄력 둔화 가능성과 중국 모멘텀 - 지분율 상 외국인의 반도체 추가 매수 여력 존재, 환율 방어를 위한 연기금 수요 존재한다는 점에서 반도체 선호, 대형주 중심의 대응 유효 - 10월 아이디어로 단기로는 APEC회의 (호텔카지노, 의료기기, 음식료, 조선) 모멘텀, 내년을 바라볼 경우 중국 4중 전회 (이차전지, 철강)에서 비롯될 변화를 제시 - 특히 중국 4중 전회에서 15차 5개년 경제규획 기조 설정 및 공급 감산 숫자 구체화 기대. 반도체 외 또 다른 대형주 이차전지, 철강 업종의 주가 민감도 확대 예상 ★ 보고서: https://buly.kr/2feQnit 감사합니다.