광통신 로드맵 및 수혜 총정리: 2027년까지 구리, 2029년부터 CPO 본격 확산(모건스탠리)

💻 광통신 로드맵 및 수혜 총정리: 2027년까지 구리, 2029년부터 CPO 본격 확산(모건스탠리) 📌 CPO 전환점은 2029년 • 2027년 Scale-out 광통신 침투율은 10~15% 수준 전망 • CPO 채택률은 2028년 한 자릿수에 그친 뒤 2029년 본격 확대 예상 • 엔비디아 Feynman 세대가 광통신 전환의 핵심 변곡점 📌 AI 네트워크 TAM 730억달러로 4배 확대 • 데이터센터 CapEx 전망이 1년 전 예상치의 약 2배로 상향 • Scale-up 클러스터 규모가 8개→72개→수백·수천개로 확대 • GPU·XPU 증가와 네트워크 연결 수 급증이 TAM 확대의 핵심 📌 광통신 최대 수혜는 Lumentum • Scale-out CPO는 Lumentum에 가장 긍정적, Coherent는 트랜시버 감소와 상쇄 가능 • Scale-up CPO는 구리를 광섬유로 대체해 Lumentum·Coherent·Corning 모두 수혜 • AI·데이터센터 매출 비중을 감안한 수혜 순위는 Lumentum 1위, Coherent·Corning 2위권 📌 2026~2027년은 여전히 구리의 시간 • Retimer와 고성능 SerDes로 구리 인터커넥트 수명 연장 가능 • Ethernet은 Broadcom의 신규 ASIC이 2027년 하반기~2028년 확산되며 수혜 전망 • UALink 전환은 Marvell·Astera Labs의 옵션, Keysight는 아키텍처와 무관한 테스트 장비 수혜주 💻반도체 소부장💻[그로쓰리서치] https://t.me/growth_semi