[테슬라(TSLA US) - 3Q26 Review: 현금 머신을 타고 로봇을 향해 간다]

- 매출액은 컨센서스 부합, 조정EPS는 컨센서스 9.6% 상회로 무난한 실적. 영업이익률이 2.6%에 불과하지만, 2Q26를 저점(+1.4%)으로 개선세. - 컨콜에서 로보택시의 실적 반영시점이 2H27로, 옵티머스 양산도 1년뒤로 지연되는 점이 확인되면서, 주가는 시간외에서 -3.8% 하락. - FSD의 효용성이 판매증가로, FSD 구독자 수 증가는 영업현금흐름으로 연결되는 선순환 진입. 탄탄한 현금흐름을 기반으로, 모멘텀을 기다리는 편안한 시기. * 리포트 링크 https://tinyurl.com/ycy2d746 (2026/10/22 공표 자료)