DS투자증권 재생에너지/미드스몰캡 Analyst 안주원, 연구원 김현지

[재생에너지] SGC에너지 - AIDC, 잘하고 있습니다. 투자의견 : 매수 목표주가 : 67,000원(하향) 현재주가 : 37,850원(10/22) ▶️ 투자의견 매수, 목표주가 하향 - 목표주가는 최근 SGC 포함 업종 전반에 걸친 주가 하락에 따른 멀티플 조정 - 국내 AIDC 사업은 1차 계약을 끝내고 2차 사업을 진행 중. 100MW는 이미 수전 확보 - 국내 AIDC사업을 진행하고 있는 업체들 중에서 가장 빠르게 성과를 보이고 있어 향후 시장 반등 구간에서의 주가 상승 폭도 클 전망 ▶️ 3Q26 Review: 영업이익 추정치 하회 - 3분기 영업이익 399억원(+56.9% YoY)으로 추정치와 컨센서스 하회 - 주된 이유는 유리 부문에서의 적자(영업적자 53억원)에 기인하며 수요 둔화와 비용 부담으로 4분기도 부진 예상 - 발전과 건설은 견조한 매출액과 이익 달성 ▶️ 과거와 달라진 밸류에이션, AIDC사업 확장 중요 - 현재 주가는 26년, 27년 예상실적 기준 PER 각각 21배, 17배에 거래 - 21~24년 연평균 PER 8배에 형성되었던 것과 비교하면 AIDC 사업에 대한 기대감이 주가에 크게 반영 - 1차 사업가치 계속 올라가는 것 확인되고 2차 사업에 대한 내용들 구체화되면서 주가 반등할 것 이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. DS투자증권 리서치 텔레그램 링크: https://t.me/DSInvResearch