Q8. (수익성) 연초 연간 가이던스로 제시한 '영업이익률 4%' 유지 여부 및 주요 가정

A. 우선 1분기에는 전년 동기 대비 0.6%p의 재료비 절감이 발생(외생변수 포함 기준) 운송비: 과거 총 매출의 2.5% 이상이었던 비용 구조를 물류 오퍼레이션 효율화 및 한국타이어 그룹이 적용 받는 요율 반영을 통해 현재 2.0% 수준까지 인하. 다만 운송비는 현재 2% 미만으로 내려가기에는 한계가 있어 추가 절감은 어려울 것으로 판단 인건비: 작년 대규모 글로벌 인원 감축과 고임금 인력 정리, 해외 3개 R&D 센터의 R&R 재세팅을 통해 매출 대비 약 1%p 이상의 절감을 달성. 중장기적으로 1%p 정도 추가 하향 여력이 있으며, 올해 내에도 소폭 추가 개선이 가능할 것 재료비: 1분기 기준 재료비율은 약 68% 수준. 이를 올해 연말까지(4분기) 현재 대비 1%p 이상 추가로 낮출 계획. 이를 위해 작년부터 공급 업체 전면에 대한 '리셔플링(Reshuffling)'을 진행 중이며, 중기적으로 2030년까지 재료비율 60% 달성을 마스터플랜으로 수립. 재료비는 향후 영업이익률을 높이는 가장 강력한 동력이 될 것으로 전망 원재료 보전 관련 알루미늄 등 주요 원재료 가격 변동에 대해 내부적으로 판단하기로는 거의 대부분이 고객사로부터 보전되는 구조. 따라서 외생 변수에 의한 직접적인 손익 타격은 제한적이라고 재차 확인 Q9. (수주) 중국 로컬 업체 등 고객군 다변화 계획 및 수주 전략 변화 A. 과거에는 가격 경쟁력 등의 문제로 중국 로컬 대응이 미흡했으나, 현재는 'China for China' 전략 하에 중국 로컬 업체 대상 영업 활동을 적극적으로 재개 현재 당사의 가격 경쟁력이 완벽한 수준은 아니나, 글로벌 OEM들과 공동 개발한 최신 플랫폼 및 신규 제품들에 대해 중국 업체들이 상당한 관심을 보이고 있음 현재 중국 업체들과 협의 초기 단계에 있으며, 긍정적인 피드백과 함께 지속적인 논의 의사를 확인한 상태. 구체적인 성과를 밝히긴 이르나 중국 로컬 시장 수주 확대를 위한 전략적 움직임 지속할 것 Q10. (매출채권) 전년 말 대비 매출채권이 급격히 증가한 사유. 운전자본 부담으로 이어질 가능성은 없는지? A. 첫번째는 매출 자체가 증가, 두번째는 수익성 중심 및 비용 효율화의 경영 때문. 실제로 기존 경영진은 고비용을 지불하더라도 장부에서 매출채권을 제거(Off)하여 외형상 차입금을 줄이는 팩토링 프로그램을 대규모(2024년 기말 기준 약 5,000억 원 이상)로 운영했던바 있음. 하지만 대주주 변경 이후 재무 건전성이 상향됨에 따라 이자 비용이 높은 차입금을 우선 상환하는 '비용 효율화 경영'으로 전환. 지난해 연말까지 약 2,500억 원 이상의 팩토링을 상환 완료. 팩토링 상환으로 인해 장부 외로 빠졌던 매출채권이 다시 소환(On-book)되고, 매출 증가 및 환율 효과가 더해지며 일시적으로 매출채권이 증가. 이는 재무 구조 정상화 과정에서의 현상이며, 추가적인 운전자본 부담 요인은 아님 Q11. (구조조정) 과거 설정한 구조조정 충당금의 집행 현황. 올해 중 추가적인 구조조정 비용 발생 가능성 A. 공식화된 구조조정 프로그램은 주로 유럽 법인에 집중되었으며, 현재 상당 부분 완료된 마무리 단계. 이 과정에서 발생한 인원 감축 효과가 1분기 인건비 절감으로 이어짐 현재 470억 원의 충당금 중 일부 잔액이 여전히 남아 있는 상태. 특정 법인의 추가 매각 등 예상치 못한 변수가 없다면, 현재로서는 구조조정 비용을 추가로 적립할 계획은 없음 Q12. (생산) 캐나다 우드브리지(Woodbridge) 공장 등 북미 신규 거점의 가동률. USMCA 재협상 등 대외 변수가 고려된 현지 공장 활용도 변화 가능성 A. 북미 현지 공장 중 규모가 가장 큰 공장은 캐나다의 우드브리지 공장 및 미국의 스테이트보로 공장. 포드(Ford)와 현대차(HMG) 등 주요 고객사의 물량 변동 및 전략 수정으로 인해, 캐나다 우드브리지 공장과 미국 스테이트보로(Stadsboro) 공장의 가동률이 당초 예상보다는 천천히 올라오는(Slow ramp-up) 상황 현대차 전용으로 설계된 스테이트보로 공장에 타 고객사(Non-HMG) 프로그램을 추가하거나, 우드브리지 공장에 신규 프로그램을 튜닝하여 투입하는 등 공장 활용도 극대화 작업을 진행 중 완성차 업체들의 현지화 요구가 매우 강해지고 있어, 공장 활용도는 빠른 시간 내에 램프업될 것으로 전망. USMCA 등 무역 협정 대응 측면에서도 현지 생산 거점의 중요성은 더욱 높아질 것으로 예상 >> 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea