금호타이어 1Q26 Review: 화재 흔적은 지웠으나 원가 싸움이 곧 시작

▣ 금호타이어 1Q26 Review: 화재 흔적은 지웠으나 원가 싸움이 곧 시작 - 1Q26 영업이익은 1,470억원(+0.3% YoY, OPM 12.6%)으로 컨센서스에 부합. 광주 공장 화재(2025년 5월 17일 발생)에 따른 생산 차질 감안 시, 사실상 매우 견조한 수치 - 하향 안정화된 천연 고무 가격을 중심으로 저가 원재료 투입 확대, 믹스 개선에 따른 타이어 판매 가격 인상, 베트남 공장 등 타 공장에서의 생산 확대가 당사 추정치를 상회한 실적의 주요 배경 - 생산이 재개된 광주 공장은 4월 들어 일간 생산량이 1만 본 수준으로 회복되며, 연산 300만 본 규모까지 일부 정상화 - 다만, 2분기부터 시작되는 고가 원재료 투입은 부담 요인으로 작용할 전망. 3분기에는 재료비율이 정점에 달할 것으로 판단 - 투자의견 매수를 유지, 실적 개선을 반영해 목표주가를 7,500원으로 기존대비 7.1% 상향 - 재료비 상승은 이미 실적 추정치에 반영한 바 있으나, 예상보다 높은 판매량과 ASP 확대를 반영해 수익성 추정치를 상향 조정 >> 보고서 링크: https://vo.la/LtUUwHP >> 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea