한국 증시 하락이 오히려 원화를 지지한다 : 한국 주식·외환시장의 ‘역의 상관관계’ 현상은 어떻게 설명할까? (대만경제일보)

>>한국 증시 하락이 오히려 원화를 지지한다 : 한국 주식·외환시장의 ‘역의 상관관계’ 현상은 어떻게 설명할까? (대만경제일보) •올해 나타난 이례적인 현상 : 올해 한국 금융시장에서는 주식시장과 외환시장이 정반대로 움직이는 이례적인 현상이 나타났음. AI 투자 열풍으로 한국 반도체주가 급등하고 KOSPI가 상승했으며 무역흑자도 사상 최고치를 기록했지만, 원화는 6월 글로벌 금융위기 이후 가장 약한 수준까지 하락하며 2026년 상반기 아시아 통화 중 최악의 성과를 기록했음. •하반기는 흐름 반전 : 투자자들이 급등한 AI 관련주의 밸류에이션을 불안하게 바라보기 시작하면서 高레버리지·高집중 구조를 가진 한국 증시가 먼저 타격. KOSPI는 6월 고점에서 7월 저점까지 44% 급락, 원화는 오히려 7월 초 이후 달러 대비 9% 급등하며 세계 주요 통화 가운데 가장 강한 상승세 •한국 주식 매도가 원화를 지지 : KOSPI의 매도 압력이 오히려 원화를 떠받치는 현상이 나타난 것은 주식시장 급등 과정에서 외국인이 차익실현에 나섰기 때문. 글로벌 펀드들이 한국 주식을 매도한 뒤 매각대금을 달러로 환전하면서 대규모 외국인 자금 유출이 발생, 주가가 고점에서 급락하면서 시장의 디레버리징이 진행됐고 원화에 가해지던 압력도 반전 •당국의 외환시장 개입도 영향 : 한국 당국이 약 2주 전 이례적으로 외환시장에 개입해 달러를 매도한 것도 원화 반등을 뒷받침한 요인 중 하나. 다만 외환시장 개입의 효과는 일반적으로 오래 지속되지는 않음 •원화 강세가 이어질 가능성 : FT는 최근 원화 강세가 추가로 지속 가능성 제시. 첫째, 한국과 미국의 금리 차이가 점차 축소되고 있음. 한국은행은 지난달 3년여 만에 처음으로 금리를 인상했으며, 인플레이션 압력 상승에 대응해 긴축을 지속할 가능성 •AI 호황과 반도체 투자 : 둘째, AI 호황과 삼성전자·SK하이닉스의 실적 개선도 원화에 긍정적. SK하이닉스는 미국에서 역대 최대 규모의 외국 기업 상장을 마무리했으며 대부분의 수익을 국내 투자에 사용할 것이라고 밝힘. 삼성전자 역시 수년에 걸쳐 총 1조 달러가 넘는 국내 AI 인프라 투자 계획을 발표, 이는 향후 달러 매도 수요가 지속될 가능성 의미 •한국 증시와 마찬가지로 원화 역시 최근에는 과도한 시장 움직임에서 점차 펀더멘털에 부합하는 수준으로 가격이 조정되고 있는 과정으로 볼 수 있음 >https://money.udn.com/money/story/5599/9693801?from=ednappsharing