대만 증시 AI 자본지출 확대 우려 여전, 하반기 재차 신고가 가능할까? (대만경제일보)

>>대만 증시 AI 자본지출 확대 우려 여전, 하반기 재차 신고가 가능할까? (대만경제일보) •AI 자본지출 확대 우려 : AI 관련주 주도로 대만 증시가 4만5,000선을 회복했지만, AI 자본지출 확대에 따른 기업 현금흐름 악화와 자금조달 리스크 우려는 여전히 남아 있음. 대형 클라우드 업체들의 올해 자본지출은 7,920억 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 데이터센터와 AI 인프라 투자가 확대될수록 차입 및 자금조달 부담이 커질 수 있음 •‘테마’에서 ‘실적 검증’ 단계로 전환 : 시장은 AI 관련 투자 기대감에서 실제 이익 성장 여부를 확인하는 단계로 이동했음. 하반기에는 AI Agentic 워크플로 수요 증가와 데이터센터 투자의 매출 전환, 클라우드 사업 성장세가 이어지는지가 핵심임. 결국 대규모 AI 투자가 실제 매출과 이익으로 얼마나 전환되는지가 AI주의 추가 상승을 결정할 전망 • AI 수요는 아직 견조 : Google과 Microsoft 등 클라우드 업체들은 AI 연산 수요가 여전히 공급을 초과하고 있으며 내년에도 AI 투자를 확대할 가능성이 있다고 밝히고 있음. 반도체 업계 역시 CSP의 자본지출 확대와 공급 부족의 수혜를 받고 있어 AI 수요가 꺾였다는 신호는 아직 나타나지 않았음. •TSMC가 핵심 : AI 수요가 계속 공급을 초과할 경우 TSMC의 자본지출 확대가 고성능컴퓨팅(HPC) 매출 비중을 높일 것으로 예상됨. TSMC의 내년과 내후년 매출 성장률은 각각 34%, 25% 이상으로 전망됨. TSMC와 ASML 등 업계 선두 기업의 실적과 전망을 보면 AI 수요가 아직 버블 단계에 진입했다고 보기는 어려움. •하반기 5대 변수 : 1 AI 자본지출과 이익 성장의 동반 여부, 2 AI 관련주에서 금융·산업재 등 다른 업종으로의 자금 확산, 3 미국 금리·인플레이션 및 중동·관세 정책, 4 미국 중간선거, 5 AI 투자가 실제 매출·주문·이익으로 전환되는지가 핵심 •하반기 신고가 경신 가능성 : 주요 은행들은 AI의 장기 성장 전망에는 여전히 긍정적임. 최근 대만 증시 조정 과정에서 레버리지 자금도 상당 부분 정리된 만큼, 향후 주가의 핵심은 펀더멘털이 될 전망임. AI 수요가 견조하고 자본지출이 실제 매출과 이익 성장으로 연결된다면 하반기 기술주의 재차 신고가 가능성도 열려 있음 >https://money.udn.com/money/story/5607/9693735?from=ednappsharing