기아 1Q26 Review: 아빠, 보고 계시죠?

▣ 기아 1Q26 Review: 아빠, 보고 계시죠? - 기아 1Q26 영업이익은 2조 2,050억원(-26.7% YoY, OPM 7.5%)으로 컨센서스에 부합 - 기말 환율 상승으로 판매보증비가 1.2조원(판매보증비율 1Q26: 4.1%, 1Q25: 2.7%)으로 크게 증가 vs 현대차는 9,320억원(판매보증비율 1Q26: 2.7%, 1Q25: 2.6%) 수준만 반영 - 보다 보수적으로 비용을 반영했음에도 불구하고 현대차 대비 영업이익 감소폭이 제한되며, 상대적으로 견조한 자동차 본업 경쟁력을 유지 - 2분기는 보다 우호적이다. 환율 약세가 본격적으로 반영되면서 ASP 상승세가 지속될 것으로 예상되는 가운데, 텔루라이드와 셀토스 신차효과로 볼륨 확대가 가능 - CES 2026에서 아틀라스 공개 이후 현대차 대비 멀티플 할인율이 30~35%까지 확대되었으나, 과거 역사적 평균 수치(15~20%) 감안 시, 추가적인 할인 확대 가능성은 제한적일 것으로 판단 - 투자의견 매수와 목표주가 22만원을 유지 >> 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea >> 보고서 링크: https://vo.la/k0Sy6d6