레버리지 청산 후, 누가 AI의 새로운 내러티브를 이끌 것인가? (중국광발증권)

>>레버리지 청산 후, 누가 AI의 새로운 내러티브를 이끌 것인가? (중국광발증권) •광발증권은 미국 증시 실적 시즌 이후 AI의 가격 결정 논리가 ‘CapEx를 벌주는 것’에서 ‘매출 실현을 보상하는 것’으로 전환되고 있다고 봤음 •하지만 다음 갈등이 이미 나타나고 있음. 미국 4대 클라우드 업체의 CapEx 증가율은 105%에서 2028년 9%로 하락할 것으로 예상되며, 모델 업체와 신규 클라우드 업체가 이 CapEx 공백을 메울 능력은 제한적임. 반면 ‘모델이 모델을 훈련하는’ RSI(재귀적 초지능) 논리가 다음 단계의 컴퓨팅 수요와 애플리케이션 폭발을 이끌 핵심 동력으로 평가되고 있음 >杠杆出清后,谁将引领AI新叙事? https://wallstreetcn.com/articles/3779041#from=ios