미·중 Token 경제학: 수익의 원천, 프리미엄의 이동과 수익 실현 순서

>>미·중 Token 경제학: 수익의 원천, 프리미엄의 이동과 수익 실현 순서 •대형 모델 산업체인의 이익은 ‘후방·중·전방’ 순서로 차례로 실현되고 있음. 후방의 컴퓨팅 인프라는 먼저 희소성에 따른 수혜를 충분히 누리고 있는 반면, 중류의 모델 계층은 오픈소스 모델의 추격으로 가격 디플레이션에 빠져 있음 •프리미엄의 이동에서는 미·중 간에 뚜렷한 차이 상존. 미국에서는 AI로 발생한 추가 가치가 기존의 고가 소프트웨어 구독 체계에 축적. 반면 중국은 유료화 의향의 차이로 인해 저가 Token의 수혜가 직접 다운스트림 애플리케이션 계층으로 흘러나가는중 •향후 전방 다운스트림 업체가 이익을 얼마나 유지할 수 있는지는 비즈니스 현장에서 구축한 ‘전환 비용’에 달려 있음 >中美Token经济学:利润来源、溢价流向与兑现顺序 https://wallstreetcn.com/articles/3779009#from=ios