HBM·CoWoS·GPU가 ‘AI 세금’... 시장은 돈 태우기에서 수익성 경쟁으로 전환

>>HBM·CoWoS·GPU가 ‘AI 세금’... 시장은 돈 태우기에서 수익성 경쟁으로 전환 (대만공상시보) •SK하이닉스의 HBM, TSMC의 CoWoS, Broadcom의 고속 SerDes, NVIDIA의 GPU, Lumentum의 InP가 현재 AI 하드웨어 공급망의 핵심 병목으로 부상했음. 이들 핵심 부품의 공급 우위가 사실상 ‘AI 세금’처럼 작용 •시장의 관심은 이제 AI 인프라에 얼마나 많은 돈을 투자하느냐에서 투자 대비 얼마나 많은 수익을 내느냐로 이동. SK하이닉스가 2027년 메모리 공급 부족이 사상 가장 심각할 것이라고 전망하면서 AI 메모리 투자 열기가 강해졌지만, 이후 한국 증시의 급격한 디레버리징으로 AI 관련주도 큰 조정을 받았음. 이에 따라 3분기 투자 핵심 테마가 AI 디레버리징으로 이동했고, 북미 4대 CSP의 FCF와 AI 수익화 성과가 중요해졌음 •Google·Microsoft·Amazon의 클라우드 사업에서 AI 수익화 성과가 확인되면서 AI 투자 테마 자체가 끝난 것은 아니라는 점도 확인됐음. 다만 시장의 관심은 2023~2025년의 ‘AI 인프라 투자 경쟁’에서 AI 투자 ROI로 완전히 이동 •아시아 기업들은 각자의 사업모델을 활용해 AI 수익화를 추진하고 있음. Tencent·Alibaba·Baidu는 AI를 광고 추천, 클라우드, 구독 서비스 등에 적용하고 있으며, NAVER·Kakao는 검색·메신저·쇼핑 등 기존 플랫폼에 현지화된 AI를 결합하고 있음 •또한 SoftBank·NTT·SK Telecom 등은 NVIDIA나 OpenAI와 협력해 현지 GPU 데이터센터를 구축하고 컴퓨팅 능력을 임대·판매하는 소버린 AI 사업을 확대하고 있음. 일본·한국·동남아에서는 규제와 언어 특성 때문에 현지 클라우드 사업자 + 현지 언어 LLM 조합이 미국계 CSP와 경쟁할 수 있는 중요한 진입장벽 •대만은 Chunghwa Telecom·Far EasTone·Systex 등이 기업용 AI 개발과 프라이빗 배포, 하이브리드 클라우드 서비스를 제공하고 있음. Appier는 AI 기반 마케팅과 SaaS 구독으로 수익화하고 있으며, Gogolook은 Whoscall을 통한 소비자 구독과 기업용 AI 사기 방지 API로 수익을 창출하고 있음 •결국 AI 산업의 경쟁은 “누가 더 많은 돈을 AI 인프라에 쏟아붓느냐”에서 “누가 AI 투자에서 실제 이익을 만들어내느냐”로 전환되고 있음. 특히 범용 LLM API는 OpenAI·DeepSeek 등의 경쟁으로 마진이 낮아질 수 있어, 향후 AI 수익화의 핵심은 독점 데이터, 현지화, 기업용 솔루션, 그리고 실제 ROI가 될 전망 >HBM、CoWoS、GPU成「AI稅」!五大硬體瓶頸曝光 市場從燒錢轉向比獲利 https://www.ctee.com.tw/news/20260808700015-430502