AI 자본지출의 딜레마: 가속하면 현금흐름 부담, 감속하면 성장 스토리 훼손 (노무라)

>>AI 자본지출의 딜레마: 가속하면 현금흐름 부담, 감속하면 성장 스토리 훼손 (노무라) •노무라증권은 AI 투자 논리가 내재적 모순 봉착 평가. 하이퍼스케일러들이 자본지출을 늘리면 잉여현금흐름이 지속적으로 소진돼 자금 조달의 지속 가능성에 대한 의문이 커지고, 반대로 자본지출을 줄이면 AI 수요와 수익성 전망에 대한 기대가 무너짐. 어느 쪽이든 매도세로 이어질 수 있음. 9월 ‘AI 에이전트 열풍’ 당시 쌓인 과도한 매수 포지션은 부정적인 촉매가 발생하자 대규모 손절매를 유발했고, 이러한 흐름은 미국 국채, 외환 및 원자재 시장으로 확산되면서 시스템 전반의 디레버리징으로 이어짐 >AI资本开支陷入两难:加速则现金流承压,减速则增长故事失守 https://wallstreetcn.com/articles/3784381#from=ios