한국타이어: 한온시스템 리스크마저 축소, 목표주가 상향

▣ 한국타이어: 한온시스템 리스크마저 축소, 목표주가 상향 - 4분기 실적은 한온시스템 수익성 회복과 글로벌 최고 수준의 타이어 본업 수익성이 유지되며 견조한 실적이 지속 - 2026년에도 성장이 지속될 것으로 예상 근거로는, 1) 미국 테네시 공장 증설 완료로 물량 증가와 함께 관세 축소가 가능 2) 천연고무와 합성고무 가격 하락 등 원재료비 하락으로 판가 스프레드 확대 유지 가능 3) 한온시스템 실적이 더 이상 악화되지 않고 있어 한국타이어 수익성 우려도 경감될 것으로 예상 - 한온시스템 리스크 축소와 주주환원 강화를 감안해 목표주가를 기존 7만원에서 8.3만원으로 상향 - 기존에 글로벌 Top-Tier peer들 대비 30%를 적용한 할인율을 20%로 축소 변경해 멀티플을 6.7배에서 7.7배로 상향 >> 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea >> 보고서 링크: https://vo.la/FTnjZEl