TSMC, AI ‘군비 경쟁’ 본격화...골드만 삭스, 실적·마진·CAPEX 전망 일제히 상향 (대만경제일보)

>>TSMC, AI ‘군비 경쟁’ 본격화...골드만 삭스, 실적·마진·CAPEX 전망 일제히 상향 (대만경제일보) •TSMC가 오는 16일 2분기 실적 발표를 앞둔 가운데, 골드만 삭스는 AI와 고성능컴퓨팅(HPC)의 구조적 성장세가 지속될 것으로 보고 2026~2028년 실적 전망을 상향 조정했음. 목표주가는 2,750대만달러에서 3,000대만달러, ADR 목표가는 600달러로 올리고 ‘매수’ 의견을 유지 •골드만삭스는 TSMC의 2026년 CAPEX는 기존 전망대로 560억 달러를 유지했지만, AI 인프라 투자 확대와 신규 클린룸 가동을 반영해 2027년과 2028년 CAPEX 전망을 각각 780억 달러, 820억 달러로 상향했음. 이는 기존 예상치인 700억 달러, 740억 달러를 웃도는 수준 •생산능력 확대와 예상보다 강한 긴급 주문, 생산성 개선 반영 2026~2028년 달러 기준 매출 성장률 전망 각 YoY +39%, +32%, +28%로 제시, 매출총이익률은 각각 66.9%, 66.8%, 67.3% 전망 •골드만삭스는 지난 분기 AI 가속기와 서버 CPU 수요가 예상보다 강했으며, 2027년에는 수요 증가가 더욱 가속될 것으로 전망했음. 이에 따라 TSMC가 첨단 공정과 첨단 패키징 모두에서 생산능력 확대를 위해 CAPEX를 더욱 늘릴 것으로 예상 •첨단 공정에서는 2027년 말까지 월 웨이퍼 생산능력이 3나노는 20만 장, 2나노는 14만 장에 이를 것으로 전망했음. 또한 2나노 첫해 생산량은 3나노 대비 45% 많을 것으로 예상했으며, 신주와 가오슝 공장의 증설로 도입 속도도 더욱 빨라질 것 •2나노와 A16 공정 생산능력은 2026-2028년 연평균 70% 성장할 것, 5나노이하 공정이 전체 웨이퍼 매출에서 차지하는 비중은 2026년 69%, 2027년 75%, 2028년 82%까지 확대될 것 •CoWoS도 AI 칩과 CPU 수요 확대에 힘입어 생산능력 전망을 상향했음. CoWoS( WMCM 포함) 연간 생산능력은 2026년 127.5만 장, 2027년 273만 장, 2028년 348만 장으로 전망, 출하량도 각각 119.7만 장, 256.7만 장, 330.6만 장으로 기존 전망치를 모두 상향 조정 >https://money.udn.com/money/story/5607/9606634?from=ednappsharing