[키움 경제/FX 김유미]

Weekly Macro : 한국은행 수정 전망과 금리 기대의 재조정 ▶ 다음 주에는 한국은행 금융통화위원회와 수정 경제전망 발표에 주목할 필요. 2월 금통위에서는 기준금리가 2.50%로 동결될 것으로 예상되지만, 함께 발표될 수정 경제전망에서 올해 경제성장률 전망치에 변화를 줄지 여부에 시장의 관심이 집중되는 중. ▶ 최근 국내 시장금리 변동성이 확대된 배경에는 국내 성장 회복 기대와 이에 따른 금리 인상 우려가 일부 반영된 측면도 있음. 한국은행은 지난해 11월 발표한 경제전망에서 올해 국내 경제성장률을 연간 1.8%로 제시한 바 있음. ▶ 그러나 이후 반도체 경기가 시장 예상보다 견조한 흐름을 보이면서, 최근 주요 IB 들은 성장률 전망치를 2% 초반대로 상향 조정. 이에 따라 이번 수정 경제전망에서 한국은행이 연간 성장률 전망치를 어느 수준까지 조정할지에 관심이 모아짐. ▶ 연간 성장률을 2.0% 수준으로 상향 조정하는 것은 가능해 보이나, 그 이상의 조정에는 신중할 가능성 존재. 반도체 수출이 예상보다 양호한 흐름을 보이고 있으나, 물량 증가보다는 가격 상승의 기여도가 높고, 반도체를 제외한 여타 수출은 여전히 회복세가 미약하기 때문. ▶ K자형 성장 패턴이 지속되는 상황에서는 경기의 상·하방 리스크를 동시에 고려해야 하므로 통화정책 역시 과거처럼 뚜렷한 방향성을 갖기 어려운 환경. 만약 한국은행의 성장률 전망치 상향 조정이 2% 내외에 그친다면, 금융시장 일부에서 제기되었던 기준금리 인상 가능성은 점차 약화될 가능성이 높아 보임. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE406