[02/12 데일리 증시 코멘트 및 대응 전략, 키움 시황/ESG 이성훈]

------ 11일(수) 미 증시는 시장 예상과 달리 1월 고용 지표 서프라이즈로 장 초반 하락 출발하였으나, 이후 견조한 고용 지표 속 연준 금리 인하 기대감 역으로 후퇴하고 AI 소프트웨업체의 약세 흐름 지속된 결과 상승폭 축소한 채 3대 지수는 약보합권 마감. 한편, (다우 -0.13%, S&P500 -0.00%, 나스닥 -0.16%) ------- 미국의 1월 고용 지표는 시장 우려와 달리 서프라이즈를 기록(비농업 고용 13.0만 vs 컨센 7.0만, 전월 4.8만, 실업률 4.3% vs 컨센 4.4%, 전월 4.4%). 당초 지난주 발표된 12월 구인건수, 챌린저 1월 미국 기업 감원 계획 등 고용지표가 전반적으로 부진했고, 최근 백악관 측에서도 고용 수치에 대한 사전 경고를 언급하며 고용 지표 발표를 앞두고 시장 경계감이 높아졌던 영향으로 예상보다 견조한 고용 지표에 미 증시는 장 초반 상승 출발. 다만, 고용 서프라이즈 이후 연준 금리 인하 기대감은 역으로 후퇴함에 따라 Fed Watch 기준 3월 FOMC에서의 금리 동결 확률은 종전 79.9% → 94.1%로 큰 폭 증가. 올해 첫 금리 인하 시점에 대한 시장 전망도 6월에서 7월로 지연되며 장중 하락 전환의 주된 배경으로 작용. 이러한 가운데 고용 지표 관련해서는 시장 내 해석이 분분한 모습. 연례 벤치마크 수정 결과 2025년 미국의 고용 건수가 기존 89.1만명 → 18.1만 명으로 대폭 하향 조정됨에 따라 1월 수치와 별개로 큰 그림에서 미국 고용 방향성이 둔화되고 있다는 점도 확인 가능. 고용 지표 이후 금주 남아있는 지표는 13일(금) 1월 CPI 예정. 금번 CPI는 시장 컨센서스상 둔화(YoY 헤드라인 2.5% vs 전월 2.7%, 코어 2.5% vs 전월 2.6%)될 것으로 예상되는 상황. 주거비 둔화 등으로 인플레이션 압력 둔화가 베이스 시나리오지만, 셧다운에 따른 데이터 왜곡으로 시장 예상치와 상이한 수치가 나올 수 있다는 점에서 금번 CPI 발표 이후 나타날 금융시장 변동성은 유의해야 할 필요. ------- 전일 국내 증시는 미국 소매판매 부진, 고용지표 경계심리에도 은행(고배당 기대), 자동차(로보틱스 모멘텀) 등 대형주 중심으로 상승세가 이어진 결과 코스피는 상승 마감. 다만, 2차전지 등 시가총액 상위 기업이 부진한 흐름 보인 결과 코스닥 지수는 약보합권에 그치며 양 시장 간 차별화 연출 (코스피 +1.00%, 코스닥 -0.03%). 금일 국내 증시는 고용 서프라이즈에 따른 연준 금리 인하 기대감 후퇴에도 마이크론(+9.9%)을 필두로 한 필라델피아 반도체지수(+2.3%) 급등 등 미국 반도체주 급등세 반영하며 상승 출발할 것으로 전망 최근 국내 증시는 특정 주도 업종이 이끌어가는 장세라기 보다는 업종 간 순환매 장세가 뚜렷하게 나타나는 흐름. 실제로, 2월 들어 수익률 상위 주도 업종은 은행(+22.1%, 고배당 수혜), 유통(+20.0%, 배송 규제 완화 및 내수 소비 기대), 건설(+12.0%, 업황 턴어라운드 및 원전 수주 기대) 등이 해당. 또한, 일간 기준 코스피 내 상승 종목수도 2월 들어 459개로 1월 평균(391개) 대비 상승했다는 점도 강세장 온기가 확산되고 있음을 방증. 반도체 업종이 일부 쉬어가는 흐름(업종 분류 기준 반도체 2월 수익률 +0.4% vs 코스피 +2.5%)을 보이며 여타 업종으로 수급이 순환하는 흐름 보였으나, 지난주 반도체 업종에 대한 외국인 대규모 매도(약 10조 원) 이후 금주 들어 외국인 수급 순매수세로 전환(+5,500억 원)했다는 점을 감안시 금주를 지나 월말로 갈수록 실적 모멘텀이 견조한 국내 반도체주에 대한 외국인의 베팅 강화될 수 있음은 염두에 둘 필요. 자료 링크 : https://bbn.kiwoom.com/rfSD6940