[키움 유틸리티/스몰캡 조재원]

▶️ 한전기술(052690) : 뚜렷한 실적 성장 방향성에 주목 ◎ 일시적으로 부진했던 4Q25 - 4Q25 매출액 1,943억원(+1% YoY), 영업이익 114억원(-58%YoY, OPM 5.9%) - 4분기 공정률 상승을 위해, 설계 인력 등 추가적인 원가 투입이 있었던 것으로 파악 - 다만, 새울 3, 4호기 외형 감소와 일시적인 신한울 3, 4호기 공정률 부진이 맞물리며 원가율 상승 ◎ 2026년 본격적인 실적 반등 기대 - 2026년 매출액 6,361억원(+23%YoY), 영업이익 699억원(+121%YoY, OPM 11.0%) 전망 1)신한울 3, 4호기 공정률 상승, 2)체코 대형원전 매출 인식 본격화 기대감은 여전히 유효 - 2025년 체코 대형원전향 매출액 약 250억원 반영 추정. 올해는 약 1,000억원 수준으로 확대 전망 ◎ 커버리지 기업 내, 최선호주 의견 유지 ▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfSN3683