[키움 은행 김은갑]

▶소파이 테크놀로지스 (SOFI.US) : 성장에 성장을 거듭하다 ◎ 은행 라이선스를 보유한 종합 금융 플랫폼 기업 ◎ 늘 성장해왔고, 앞으로도 성장할 회사 - 4 분기 조정 순영업수익은 10 억달러 (+YoY 37%), 특히 수수료기반 수익이 443 백만달러(+YoY 53%)로 순영업수익의 43%(21 년 26%)를 달성하며 실적을 견인 - 향후 3년간 연평균 최소 30% 성장 가이던스 제시, - 26년도 각 사업부 가이던스 Financial Services 40% 이상, Lending 23%, Technology Platform 약 20% 성장(Chime 이라는 대형 고객 이탈 효과 감안) 전망 ◎ 소파이의 26 년 Key Driver: Financial Services - 25년 Financial Service 부문의 순영업수익은 YoY 88% 성장(비이자이익 +YoY 208%) 1. LPB (Loan Platform Business) - 25 년 4 분기 기준 소파이 신규대출액의 71%는 개인 신용대출 (그 중 LPB 비중 49%(QoQ +4%pt)) - LPB 조정 순영업수익 194 백만달러 (전년대비 2.9 배 성장), 순손실상각률 2.8%(전년 대비 57bp 개선) 기록하며 성장과 건전성 모두 잡음. - 최근 트럼프 대통령이 1 년간 신용카드 이자율을 10% 제한하는 방안 추진의사 밝힘, 카드 리볼빙 시장(잠재 시장규모 1조달러)에서 개인 신용대출로 고객을 유인하고자 하는 소파이에게 기회가 될 수 있음 - 향후 LPB 파트너십 확대를 통해 기존 내부 신용 기준 밖으로 분류되어 취급하지 못했던 대출 시장으로의 진출 가능성 존재 2. 암호화폐 - 25 년 10 월 해외로 송금, 결제할 수 있는 SoFi Pay, 25 년 11 월 암호화폐를 거래할 수 있는 SoFi Crypto, 그리고 25 년 12 월 블록체인과 연계한 스테이블 코인 SoFiUSD 출시 - SoFi Pay에 스테이블 코인 결제 시스템 도입, 암호화폐 담보로 한 대출 상품 출시 계획 중 ※ 보고서링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1348 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)