[키움증권 미국 전략 김승혁]

미국은 지금: 머스크노미, SpaceX의 xAI 인수 - SpaceX가 xAI를 전액 주식 교환 방식으로 공식 인수·합병하며 세계 최대 규모의 M&A 기록 경신 - 합병의 표면적 명분은 '궤도 데이터 센터' 구축을 위한 포석이나, 시장에서는 xAI 의 유동성 공급과 현금 확보가 실질적인 배경이라고 판단 - 머스크 진영은 Tesla 의 센서·차량 데이터, Starlink 의 글로벌 네트워크, SpaceX 의 물리적 인프라, xAI 의 Grok 모델을 연결하는 폐쇄적 생태계를 완성 - 경쟁사인 OpenAI 나 Google 대비 구조적으로 낮은 학습 비용 단가를 실현할 가능성 - 대규모 합병임에도 불구하고 FTC(공정거래위원회)나 법무부의 반독점 심사 없이 신속하게 절차가 마무리 - SpaceX & Grok 을 통해 엔지니어링의 효율성과 속도를 확보하고, xAI 는 '우주 데이터'와 '안정적 자금'을 통해 LLM 시장 내에서 지위를 공고히 할 수 있을 것 ▶ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1347 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)