POSCO홀딩스 (005490): 일회성 비용으로 컨센서스 하회

▶POSCO홀딩스 (005490): 일회성 비용으로 컨센서스 하회 ◎ 4분기 실적은 장가항/E&C/퓨처엠 부진으로 컨센서스 하회 영업이익은 126억원(-98%QoQ, -87%YoY), 컨센서스 4,100억원과 키움증권 추정치 4,550억원 크게 하회 1 해외철강: 매각을 앞둔 일회성 비용이 발생한 중국 장가항 STS 영업이익 -1,110억원으로 적자전환(3분기 +530억원) 2 포스코이앤씨 : 3분기에 이어 4분기 대규모 일회성손실 반영, -1,900억원 영업적자 기록 3이차전지소재사업 적자 등 자회사들의 실적 부진 ◎ 중국 리튬가격은 반등 중, 철강가격도 반등 기대 - 작년 하반기 중국정부가 공급과잉산업에 대한 구조조정 추진계획을 밝히자 반등을 시장한 중국 리튬가격은 작년 연말 중국내 최대 리튬산지인 장시성 이춘시가 리튬 광산을 포함, 27건의 광업권을 취소한다고 발표하자 투기적 수요유입되며 급등세 - 1월말 현재 중국 탄산리튬가격 $23,500 수준, 작년 상반기 저점 $8,300대비 약 180% 상승 - 중국의 공급측 구조개혁 노력과 최근 ESS를 중심으로 살아나고 있는 이차전지 수요 감안시 리튬가격 올해에도 추가 상승 전망 - 중국 철강업황은 올해 1월말 중앙정부가 중국내 부동산 시장 위기를 촉발한 것으로 지목되는 '3대 레드라인' 정책을 종료하는 등 부동산경기 회복을 위한 노력을 강화하고 있어 계절적 성수기에 진입하는 3월을 전후해 반등 기대. 리튬가격 반등으로 이차전지소재사업 실적 턴어라운드 가시성이 높아짐에 따라 목표주가를 46만원(12mf PBR 0.65X)으로 10% 상향. ※ 보고서링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11870 (키움증권 철강/유틸 이종형)