달러트리 (DLTR US): Trade-down 소비 추세의 수혜주

★ 달러트리 (DLTR US): Trade-down 소비 추세의 수혜주 [키움 음식료/유통 박상준] 1) 객단가 상승 위한 노력 본격적으로 반영되기 시작 - Dollar Tree 는 multi-price 전략 도입과 가격 인상 효과가 본격적으로 가시화 - 관세 부담이 지속되는 환경에도 불구하고 객단가가 YoY 로 +4.5% 증가하고 GPM 이 0.5%p 개선 - multi-price 전환에 따른 basket size 확대와 매출 구조의 질적 개선이 실적으로 나타나기 시작 2) Trade-down 소비 추세의 수혜주 - 소비 심리가 점진적으로 회복되면서 중위 소득 소비층의 ‘trade-down’ 유입까지 흡수하며 매출 성장의 지속성을 보유한 업체로 판단 - 2025 년 들어 누적된 인플레이션 환경 하에서는, 기존 이용하던 유통 채널에서 가격대가 낮은 채널로 이동하는 ‘Trade-down’ 소비를 채택 - 동사는 Multi-price 전략을 통해 중위 소득층에 대한 가격대별 선택권을 강화하고 있으며 중위 소득 소비층 유입 확대 중 - 단기적인 수요 반등을 넘어, 더욱 높은 소득의 소비층을 기반으로 한 매출 구조의 질적 성장이 점진적으로 가시화되고 있는 국면 ★ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1339 ★ 키움 음식료/유통 텔레그램 채널: https://t.me/sjpark_sobi 감사합니다.