[키움 디지털자산 김현정]

KIWOOM Digital Asset Issue 12/18 ▶ 스트래티지 비트코인 매도 가능성 점검 - 지난 10월 MSCI가 총 자산의 50% 이상을 디지털자산으로 보유한 기업을 글로벌 투자 가능 지수에서 제외하는 방안을 검토한다고 밝혀 DAT 기업 전반의 주가 약세 - 스트래티지의 주가 하락폭도 확대되며, 시장 내 비트코인 매각 가능성에 대한 우려가 부각. 특히 전환사채 조기 상환일이 집중된 2028년을 전후로 스트래티지 발 매도 가능성 제기 - 다만 동사는 ATM 프로그램을 통해 현금 유동성을 확보하고 있으며, 2028년에 비트코인 5차 반감기가 예정되어 있다는 점에서 가격 및 주가 회복 가능성도 함께 고려할 필요가 있음 - 결국 스트래티지의 단기적인 비트코인 매도 리스크는 제한적이라고 판단. 단, MSCI 지수 잔류 여부 확정 전까지는 주가 변동성 확대 주의 필요 ☆ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfBC1354