[키움 경제/FX 김유미]

매크로 따라잡기 : 혼재된 미국 고용 지표, 노동시장 둔화 흐름 ▶ 11월 미국 고용지표는 비농가 신규고용이 시장 예상치를 상회한 반면 실업률은 상승하며 혼재. ▶ 정부 셧다운의 영향으로 지표 집계가 불안정했던 점을 감안하면, 이번 결과는 노동시장의 급격한 위축보다는 점진적인 둔화를 시사. ▶ 비농가 신규고용은 의료·사회복지와 건설업을 중심으로 증가했으며, 10 월 정부 고용 급감에 따른 기저효과도 일부 작용한 것으로 판단. 반면 운송·창고업과 레저·접객업 등 경기 민감 업종의 고용 부진은 지속. ▶ 실업률은 4.6%로 상승했으나, 가계조사 응답률 저하와 10 월 데이터 부재 등으로 통계적 신뢰도에는 한계. 이에 따라 실업률 추세에 대한 해석에는 신중함이 필요. ▶ 전반적으로 노동시장은 완만한 둔화 국면에 있으며, 이는 연준의 통화정책이 당분간 동결 기조를 유지한 뒤 인하로 전환될 가능성을 시사. 이번 고용보고서는 긴축 재개에 대한 우려보다는 완화적 정책 환경이 이어질 가능성에 보다 무게. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSI1248