[키움증권 미국 주식 박기현]

보잉 (BA.US) : 생산 정상화와 현금흐름 턴어라운드의 서막 ▶ (실적 & 펀더멘털) FY3Q25 매출은 233억 달러(30% YoY)로 컨센서스 상회. 상용기 인도량 증가(160대)와 운전자본 개선으로 잉여현금흐름(FCF)이 7개 분기 만에 흑자 전환 성공 ▶ (밸류에이션) 현재 주가는 회복 기대감을 상당 부분 선반영했으나, 향후 창출되는 현금흐름이 부채 상환에 투입됨에 따라 주주가치가 상승하는 구조적 리레이팅 구간 진입할 가능성 보유 ▶ (생산 램프업) 3분기 737 MAX 월간 생산율 38대 안정화 후 10월 FAA와 월 42대 증산 합의 완료. 787 기종 또한 2026년 월 10대 생산을 목표로 증산 가속화 중 ▶ (투자 포인트 & 리스크) 6,360억 달러(약 5,900대)에 달하는 압도적인 수주잔고가 장기 성장을 담보. 단, 차세대 대형기 777X의 인도 시점이 2027년으로 지연된 점은 단기 현금흐름의 변수 ▶ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1283 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)