[키움 경제/FX 김유미]

Weekly Macro : 12 월 FOMC: 방향성 확인의 시간 ▶ 다음 주 금융시장의 핵심 이벤트는 단연 12 월 FOMC 회의 ▶ 현재 시장 컨센서스는 연준이 25bp 금리 인하에 나설 가능성에 무게를 둠. 지난 10 월 회의 당시 연준 의장이 다소 매파적인 메시지를 내놓으며 금리 인하 기대가 약화됐지만, 최근 실업률 상승과 민간 고용 지표 부진이 확인되면서 다시 인하 전망이 강화된 상태. 다만, 연준위원들 간 견해 차이가 여전히 존재하고 경제지표도 혼재된 흐름을 보이고 있어 통화정책 방향에 대한 불확실성은 남아 있음 ▶ 특히 이번 회의에서는 금리 결정 외에도 경제전망과 점도표가 함께 발표되기 때문에, 정책 신호가 시장에 미칠 영향이 더 큼. 지난 6월 점도표 기준 정책금리 전망 중앙값은 2026 년 말 3.375%, 2027 년 말 3.125%로 제시된 바 있음. 이번 회의에서 해당 수치가 조정되는지, 그리고 2026 년 25bp 추가 인하 전망이 유지되는지가 중요한 체크 포인트. 연준위원들의 의견이 여전히 하나로 수렴되기 어렵다는 점을 고려하면, 이번 회의가 통화정책 불확실성을 완전히 해소하기는 어려울 가능성이 있음 ▶ 그러나 점도표에서 내년도 금리 인하 가능성이 유지되고, 실업률 전망이 소폭 상향 조정된다면, 시장은 이를 연준의 완화적 스탠스로 해석할 여지 존재. 그 경우 금융시장에 미치는 충격은 제한적일 수 있으며, 금리 인하 사이클에 대한 기대감이 유지되는 흐름이 이어질 것으로 예상 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE396