[키움 경제/FX 김유미]

Weekly Macro : 미국 지표 재개와 정책 불확실성 지속 ▶ 다음 주에는 미국의 주요 경제지표 결과와 베이지북, 그리고 한국 금융통화위원회의 기준금리 결정에 주목할 필요. ▶ 미국은 셧다운 해제 이후 주요 지표 발표가 재개되면서 경기 흐름을 다시 점검할 수 있는 국면에 진입. 금주 공개된 9 월 비농가 신규고용은 11 만 건으로 시장 예상치를 상회하며 헤드라인 수치는 양호했으나, 이전 두 달 수치가 모두 하향 조정된 데다 실업률도 소폭 상승해 내용 측면에서는 아쉬움이 남는 결과. 이에 따라 금융시장에서도 고용보고서를 둘러싼 해석이 엇갈리며, 연준의 통화정책 방향에 대한 불확실성은 오히려 확대된 상황. ▶ CME 페드워치에 따르면 12 월 금리 인하 확률은 아직 50%를 밑돌고 있으나, 다음 주 발표되는 주요 경제지표가 예상보다 부진할 경우 인하 기대가 다시 높아질 수 있음. 12 월 FOMC 에서 연준이 금리를 동결하더라도 이미 시장이 상당 부분 선반영한 만큼 그 영향은 제한적일 전망. 오히려 점도표가 내년 금리 인하 기조를 유지하거나 인하 폭을 시사할 경우, 시장은 이를 더욱 긍정적으로 해석할 수 있음. 12 월 회의 이전까지는 통화정책 불확실성으로 가격 변수의 변동성이 확대되겠지만, 회의 이후에는 점차 안정되는 흐름이 나타날 가능성이 큼. ▶ 한편 한국 금융통화위원회는 기준금리를 현 수준인 2.50%에서 동결할 가능성이 높음. 수도권을 중심으로 한 부동산 가격 흐름을 주시할 필요가 있으며, 확대된 환율 변동성도 고려 요인. 이번 회의에서는 기준금리 결정과 함께 한국은행의 경제 전망도 발표. 올해와 내년 경제성장률 전망치는 소폭 상향 조정될 가능성이 있으며, 이 경우 내년 금리 인하 기대가 일부 낮아질 수 있어 한국은행 총재의 발언과 시장금리 움직임에 주목할 필요. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE394