[키움 퀀트/자산배분 최재원]

▶2026 자산배분 전략 Check Points Summary I. 2025년 자산군 성과 및 매크로 환경 2025년에는 EM 증시가 글로벌 상승을 주도하고 금이 인플레이션 헤지 수요로 안정적 성과를 보였으며, 위험자산과 안전자산이 함께 강세를 나타냈음. 2026년에는 인플레이션의 완만한 둔화와 경제성장률 소폭 개선될 가능성이 있으나, 지역별 경기 흐름 차이가 확대될 수 있어 다각화의 필요성이 커지고 있음. II. 2026 년, 눈 여겨 볼 요인들 2026년에는 자산 간 상관관계가 낮아지며 분산효과가 개선될 전망임. 다만 인플레이션 재확대 위험, 주요국 확장 재정에 따른 금리·환율 변동성, 그리고 AI와 비AI 업종 간 실적 차별화가 핵심 리스크로 작용할 가능성이 있어 지속적인 점검이 필요함. III. 결론: 주식 중심 다각화 필요 2026년은 분산효과 개선이 기대되지만 금리 인하 폭이 제한적일 가능성이 높아 자산 전반의 기대수익 확대는 제한적일 수 있음. 채권에서는 해외 및 중단기 중심 전략이 유효하며, 주식은 AI 중심 성장세를 고려해 미국 및 IT 집약 권역의 비중을 유지하되 높은 밸류에이션을 감안해 미국 외 지역을 활용한 위성 전략 병행이 적절함. https://bbn.kiwoom.com/rfSI1239.pdf