[키움 경제/FX 김유미]

Weekly Macro : 미국 지표 공백과 연준 통화정책 불확실성 ▶ 다음 주에는 미국 셧다운 해제 이후에도 경제지표와 통화정책을 둘러싼 불확실성이 이어질 가능성이 있음. ▶ 셧다운이 장기화되면서 일부 경제지표의 수집이 지연되거나 자료 공백이 발생해 현재의 경기 상황을 정확히 파악하기 어려운 국면이기 때문. 여기에 연준위원들이 12월 금리 인하 여부를 두고 엇갈린 견해를 내놓고 있다는 점도 통화정책의 불확실성을 높이는 요인으로 작용. ▶ 이러한 가운데, 다음 주에는 미국 9월 고용보고서가 발표될 가능성이 거론되고 있음. 다만, 10월 고용보고서는 가계조사 수집 지연으로 실업률 없이 발표될 수 있다는 보도가 이어지는 등 당분간 주요 지표가 주는 신뢰성 저하는 불가피해 보임. ▶ 그럼에도 불구하고 9월 고용보고서는 노동시장 흐름을 가늠할 수 있는 중요한 지표가 될 전망. 비농가 신규고용이 둔화될 경우, 12월 금리 인하 기대가 다시 높아질 가능성도 있음. 연준의 금리 인하가 노동시장 하방 위험에 대한 선제적인 대응 성격이 강했던 만큼, 수요 둔화가 이어진다면 완화적 통화정책 기조는 여전히 유효함. ▶ 다만, 12월 FOMC 이전까지는 경제지표와 연준위원들 발언에 따라 금리 인하 확률이 수시로 변동될 수 있으며, 이에 따른 주요 금융가격의 변동성도 확대될 수 있는 만큼 이에 대한 경계가 필요. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE393