[키움증권 미국 주식 박기현]

문제는 전력, 속도는 태양광 ▶ 미국 전력 시장의 전환기: 폭증하는 수요, 따라오지 못하는 공급 - 글로벌 CAPA('00~'03)는 연 4.1% 증가했지만, 미국은 산업 구조 전환·효율성 제고 영향으로 1.8% 증가에 그침 - 리쇼어링·AI 데이터센터 확장으로 전력 수요가 최근 급증, 노후 인프라·인허가 지연 탓에 신규 발전설비 증설이 수요 증가 속도를 따라가지 못하는 상황 - EV 충전·AI 연산 등 추가 수요까지 감안 시 전력 부족이 중장기 구조적 이슈로 고착화될 가능성 높음 ▶ 천연가스·원자력: 에너지원별 도입 시차가 결정하는 역할 구도 - 트럼프 행정부는 전력망 신뢰도 제고를 위해 가스·원전·석탄 등 ‘확정 전원’ 확대 및 규제 완화 추진 - 다만 가스·원전 증설은 인허가, 공사 기간, 경제성 등 제약으로 단기 수급 대응 수단으로는 한계 - 미국의 전력 발전 확대는 단기(2025~27) 재생에너지 → 중기(2028~30) 가스 → 장기(2030~) 원전 중심으로 이뤄질 전망 ▶ 태양광의 재부상: 정책 제약 속에서도 구조적 경쟁력 부각 - 유틸리티급 태양광 LCOE 38~78달러/MWh로, 원전(141~220)·가스(48~109) 대비 가격 경쟁력 우위 - 트럼프 행정부의 Green backlash에도 IRA 세액공제, FEOC 규제로 미국 내 공급망 중심 재편 가속 - 데이터센터·반도체 팹·EV 플랜트 확장으로 산업용 전력 수요 급증, 태양광 투자가 가장 탄력적으로 확대될 구간 - 수혜 종목으로 퍼스트솔라(FSLR), 넥스트래커(NXT), 숄즈테크놀로지스그룹(SHLS), 선런(RUN) 제안 ▶ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1224 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)