파마리서치(214450): 성장통이 언제까지 갈까

★ 파마리서치(214450): 성장통이 언제까지 갈까 [키움 의료기기 / 신민수] ◆ 애널리스트 코멘트 3Q25 실적은 매출액 1,354억, 영업이익 619억으로 시장 기대치를 각각 -5%, -6% 하회했습니다. ‘리쥬란’ 내수와 수출 부진을 제외하면 의약품 크림, 톡신, 화장품 모두 우수한 성장세를 기록했습니다. 이익률은 화장품과 홈 뷰티 디바이스 관련 자회사와의 내부 거래 상계를 통해 연결 기준 마진이 높게 기록됐습니다. 다만 톡신 CAPA 가동 시점과 마이크로 니들 RF 장비 출시 시점이 1년씩 지연되는 등 호재와 악재가 공존했습니다. 목표주가는 -14% 하향한 70만 원을 제시합니다. 키움증권 신민수 의료기기 기록보관소 → https://t.me/sms_archive ★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11725 * 컴플라이언스 검필 * 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다. #파마리서치