[키움 은행 김은갑]

▶ 2026년 내실을 다지는 한 해 ◎ 2026년 이익의 질 향상 - 25년 은행주 순이익증가율 12% 전망, 영업외이익 증가의 영향 - 26년 연결순이익 3% 증가 전망(경상적 이익의 증가), 우호적 주식시장 여건과 금리하락으로 비이자이익이 개선되고, 부동산 PF의 영향을 받던 충당금비용이 소폭 감소할 전망 ◎ 주주환원 진일보 - 24년 34%였던 은행주 주주환원율 25년 43%로 레벨업 - 대부분의 은행주 기업가치제고계획에서 2027년 50%를 목표로 제시, 26년에는 40% 중반대의 중간목표 달성 가능 전망 - KB금융은 25년 주주환원율 50% 상회하여 업종 주주환원율 상승 선도 가능 ◎ 실적, PBR, 주주환원 감안 시 은행업종 긍정적 시각 유지 - 하나금융: 대형 은행주 중 ROE 대비 PBR 낮음, 비은행 중심으로 실적개선 여지 있음. 2025년 역대 최대실적과 주주환원율 46% 전망 - KB금융: 주주환원율을 가장 빨리 상승시키는 중, 자본비율에 연동한 제도로 예측가능성 높음. 비은행 부문 균형을 바탕으로 꾸준히 실적 개선 중 - 신한지주: 주주환원율 상승폭 대비 PBR 상승 상대적으로 낮았음. 2025년 주주환원율 전망치 46%, 26년 추가 상승 전망 ※ 보고서링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5473