[키움증권 미국 주식 조민주]

크라토스 디펜스 앤드 시큐리티 솔루션스 (KTOS.US) : 매출 성장률에 가속도가 붙다 ▶ FY3Q25 실적 Review - FY3Q25(9월말) 실적: 매출액 3.5억 달러(YoY +26.0%, QoQ -1.1%, 컨센서스 대비 +8.0%), 매출총이익률 22.2%(YoY -2.9%, QoQ +1.2%, 컨센서스 대비 -2.2%), EBITDA 마진 8.9%(YoY flat, QoQ +0.8%, 컨센서스 대비 +0.1%p), EPS 0.14달러(YoY +27.3%, QoQ +27.3%, 컨센서스 대비 +17.6%) ▶ 신규 프로그램 수주 입찰 순항 중 - 무인시스템 사업부, 수출 규제 완화로 해외향 발키리 인도량 증가하며 매출 YoY +36%. 분기말 백로그 $3.25억, 12M B2B 1.1. 독일 공군 2대 인도 완료, ’26년 미 해병대 인도 개시로 추가 수익성 기대 - 정부 솔루션, 방위·로켓 +47%, 우주·훈련·사이버 +21% 부문이 성장세 견인하며 매출액 YoY +20%. 분기말 백로그 $11.8억, 12M B2B 1.2로 개선. 해상 발사 미사일·제트엔진 추진 시스템 계약 체결, ’26년 착수 - 동맹국 협력·유럽 방위비 확대 수혜로 입찰 파이프라인 $135억, 최고치 경신 ▶ FY25, FY26, FY27 매출 성장률 가이던스는 계속해서 상향 중 - FY25 매출 $1.32–1.33bn(+16–17%) 상향, 조정 EBITDA 유지, FCF -$95m~- $105m로 하향(투자 및 비용 확대 영향) - FY26/27 EBITDA 마진 각각 YoY +100bp 개선 가이던스, 매출 FY26 +15–20%, FY27 +18–23%로 상향하며 유기적 성장 낙관 재확인 - M&A(Orbit) $356m 현금 인수, FY1Q26 KMED 편입 예정. 연매출 ~$70m·EBITDA ~$16m 즉시 기여 예상. 현 가이던스 미반영인 만큼 추가 업사이드 유효 ▶ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1212 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)