[키움 은행 김은갑]

▶KB 금융 (105560): 최대실적 무난, 주주환원율 52% 전망 ◎ 이익규모 레벨업 - 2025 년 3 분기 연결순이익 11,69 조원(YoY +4.5%, QoQ -3.0%), 영업외손익의 변동성으로 인한 QoQ 순이익 감소 - 3분기 누적 연결순이익 5.12 조원 (+YoY 16.6%), 역대 최대실적 전망 ◎NIM 상승, 충당금비용 크게 감소 - 그룹 NIM 전분기 수준 유지, 은행 NIM QoQ +1bp, 그룹 대출채권 +QoQ 1.7%, 은행 원화대출금 +QoQ 0.9% - 그룹 이자이익 3분기 누적 +1.3%. 비이자이익 QoQ -29%(유가증권, 파생, 외화환산손익 감소의 결과) - 충당금비용 QoQ -44%, 대손비용률 0.30%(2분기 0.55%), 3분기 누적 대손비용률 0.46%로 안정화 ◎ 투자의견 매수, 목표주가 150,000 원 - 25 년 주주환원율은 52%전망 (24년 주주환원율 39.8%) - 3 분기 DPS 930원(YoY +17%) - 이익증가와 주주환원 규모 증가효과 외에도 주식 수 감소에 의한 DPS 증가 지속되는 구조 - 3 분기 보통주 자본비율은 13.83% (QoQ +6bp) ※ 보고서링크 : https://bbn.kiwoom.com/rfCR11655