[키움 경제/FX 김유미]

Weekly Macro : 10월 FOMC 이후, 불확실성 재부각과 속도 조절의 신호 ▶ 다음 주에는 미국 통화정책을 둘러싼 불확실성이 다시 높아지면서, 연준 위원들의 발언에 금융시장이 민감하게 반응할 가능성 ▶ 10월 FOMC에서 파월 의장이 “12월 추가 금리 인상은 기정사실화된 것이 아니다” 라고 언급하면서, 이를 선반영했던 금융시장은 다시 정책 불확실성에 노출. 최근 위험자산 선호와 경기 회복 흐름의 배경에는 우호적인 유동성 환경이 자리하고 있었던 만큼, 이를 제약할 수 있는 변수에 시장이 더욱 예민하게 반응하는 모습. 또한, 파월 의장이 기자회견에서 내부 이견이 존재함을 시사한 점을 고려할 때, 다음 주 예정된 연준 위원들의 발언은 일관성을 보이기 어려울 가능성. ▶ 이는 연준 통화정책 불확실성을 높이는 요인이 될 수 있으나, 최근 뉴욕증시의 과열 및 버블 우려가 확대된 상황에서는 속도 조절을 시도할 수 있는 계기로 작용 가능. 만약 과열에 대한 경계가 미흡할 경우, 기대 인플레이션이 재부각되면서 연준의 정책 운용 여지가 좁아질 위험도 존재. 다음주 발표 예정인 미국의 구인 건수가 둔화세를 이어간다면, 노동시장 수요 약화를 확인하며 연준의 추가 금리 인하 명분으로 작용가능. 다만, 추가 인하로 이어지기 위해서는 금융시장의 과열 우려를 진정시키는 과정이 선행될 필요 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE391.pdf