[키움 채권 안예하]

★Kiwoom 이슈분석 10월 FOMC Review: 속도 조절 예고 •미 연준 10월 FOMC는 정책금리를 3.75~4.00%로 인하. 고용 시장 둔화가 지속되는 리스크를 완화시키기 위해 미 연준은 정책금리를 25bp 인하하기로 결정했으며, 12월 1일부터는 대차대조표 축소를 중단할 것이라고 발표. •미 연준 내 금리 정책에 대한 의견이 엇갈리고 있는 것을 확인. 이번 정책 결정에는 두 명의 소수의견이 등장했기 때문. 1명은 마이런 이사로 50bp 인하를 주장한 한편, 슈미드 연준 이사는 금리 동결을 주장. 파월 연준 의장은 연준 위원 내 엇갈린 의견과 함께 미국 정부 셧다운 상황을 근거로 경기 불확실성이 높은 상황에서 12월 금리 인하가 기정사실화된 경로가 아니라는 점을 강조. 경기 상황 또한 비교적 안정적이라는 점도 언급. •그럼에도 미 연준은 12월 정책금리를 인하할 것으로 예상. 지난 9월 대다수 연준 위원들이 점도표를 통해 연말 정책금리를 3.50~3.75%로 전망했다는 점과 고용둔화 환경에 변화가 있지는 않다는 점 등을 고려하면 미 연준은 12월 금리를 인하할 것으로 판단. 다만 이후 파월 임기 기간동안은 금리 인하에 신중한 태도를 보이며 동결 구간에 접어들 전망. 이번 파월 의장의 의견은 향후 금리를 동결하기 위한 포석인 것으로 판단. 연말까지 시장금리는 금리 인하 경로를 탐색하는 과정에서 하단이 제약되는 한편, QT 종료로 인해 상단도 제약되는 환경이 연출되면서 4% 내외의 좁은 박스권 등락 전망. ★보고서 원문 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfIA840.pdf