[키움 은행 김은갑]

▶JB금융지주(175330): 최대실적 도전 중, 주주환원율 상향 기대 ◎ 1 분기 실적부진에도 연간 최대실적 도전 중 - 2025 년 3 분기 연결순이익 2,083 억원(YoY +7.9%, QoQ +0.3%) - 이자이익 QoQ +3.2%. 충당금비용 QoQ -5.4%, 유가증권/외환파생 관련 이익 감소로 이익증가율 낮아짐 - 3 분기 누적 연결순이익 5,787 억원 (YoY +2.8%) - 3 분기 보통주 자본비율 12.72% (QoQ +32bp) - JB 우리캐피탈 YoY +12%의 높은 자산증가율을 바탕으로 이자이익 YoY +10.9%, 당기순이익 YoY +16.0%, QoQ +9.1% ◎ 투자의견 매수, 목표주가 32,000 원 - 25년 주주환원율 목표 45% - 최근 주가가 부진한 것은 타 은행주의 주주환원율이 점차 상승하여 JB 금융의 상대적 우위가 점차 희석된 영향이 커 보임 - JB금융은 높은 ROE를 바탕으로 대출성장과 주주환원 강화를 병행 혹은 선택하기 용이함. 25년 45% 목표 달성 후 상향조정 가능성 있음 ※ 보고서링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11642