[키움증권 미국 주식 조민주]

버티브 홀딩스 (VRT.US): 또 FY2025 매출액, 영업이익, 마진, EPS, 현금흐름 가이던스 상향 ▶ FY3Q25 실적 Review - FY3Q25(9 월말) 실적: 매출액 26.8 억 달러(YoY +29.0%, QoQ +1.4%, 컨센서스 대비 +3.4%), 영업이익 6.0 억 달러(YoY +42.9%, QoQ +21.7%, 컨센서스 대비 +15.9%), 영업이익률 22.3%(YoY +2.2%p, QoQ 3.7%p, 컨센서스 대비 +2.4%p), EPS 1.24 달러(YoY +63.2%, QoQ +30.5%, 컨센서스 대비 +25.3%) ▶ 기록적인 주문 및 수주잔고 증가세로 증명한 AI 빅사이클 - 수주잔고 확대·비용 관리 강화로 매출·마진 모두 큰 폭 개선, AI 인프라 투자 사이클 견조함 입증 - 영업이익률이 예상치를 상회하며 공급망·관세 리스크를 생산성 향상과 원가 절감으로 상쇄 - 지역별로 아메리카(YoY +43%)·APAC(YoY+20%) 성장 주도, EMEA는 규제·전력 제약 영향으로 부진하나 FY26 회복 전망 - 분기 주문 YoY+60%, FCF YoY+38%, 순레버리지 비율 0.5배로 감소하며 재무구조 개선, 무디스 신용등급 ‘Ba1’로 상향 ▶ 불확실성에도 자신감이 돋보인 가이던스 - FY4Q25 가이던스 전 지표(매출·영업이익·EPS·FCF) 모두 컨센서스 상회, 연간 전망도 일제 상향 조정 - 공급망 최적화·가격 전가로 관세 영향 상쇄 예상, FY1Q26까지 재조정 마무리 전망 - Book-to-Bill 1.4배·주문 성장률 YoY +21%·신제품 출시(800V DC 포트폴리오)로 매출 및 이익 성장 기대감 여전히 유효 ▶ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1186 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)