[키움 채권 안예하]

★Kiwoom 이슈분석 10월 금통위 Review: 인하 사이클은 지속, 인하 시기는 지연 •한국은행, 10월 23일 금통위에서 기준금리 동결 결정. 8월 금통위 이후 가팔라진 부동산 가격 상승률과 이에 대응한 정부 규제 정책 등을 고려, 한국은행은 기준금리 동결 결정. 한편 신성환 위원은 여전히 인하 소수의견 제시 •금통위원 가운데 4명은 3개월 내 인하 가능성을 열어두고, 2명은 3개월 내 동결 가능성을 주장. 이는 지난 8월보다 인하 의견이 축소된 것으로, 금융안정에 좀더 초점을 둔 정책 시선 변화로 해석. 그럼에도 과반수 이상이 인하 가능성을 열어둔다는 점에서 인하 기조는 이어질 전망 •단 시점에 대한 시선도 변화시킬 필요가 있다는 판단. 지난 금통위 프리뷰 자료에서도 언급했듯, 추가 인하 시점은 내년 1분기 중으로 지연될 전망. 정부의 강도 높은 부동산 수요 억제 정책을 고려하면 한국은행이 11월 금리 인하를 단행하기는 어려울 전망. 물론 무역협상 관련 이슈가 변수가 될 수 있겠으나, 최근 반도체 중심의 수출 개선 등을 고려하면 경기 하방 리스크는 다소 완화되고 있다는 판단. 내년 재정 확장 정책과 맞물려 공조차원의 금리 인하 1회 가능 판단 ★보고서 원문 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfIA838.pdf