[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.12.18. (목)

📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2025.12.18. (목) [금융 조아해] 2026 Outlook #19 (해설판) [금융] 부를 여는 동반자, 금융 - 금융 업종 선호도를 증권 ≥ 은행 > 보험으로 제시. 1) 업권별 실적 개선 요인, 2) 생산적 금융에 대한 업권별 역할, 3) 주주환원정책의 유효성 등을 종합적으로 고려 - 증권, 증시 개편에 따른 증시 자금 유입 촉진, 시장 활성화 = 브로커리지 수익 확대. 지배구조 개선, 생산적 금융 전환에 따른 역할 확대 = IB 수익 증대. 발행어음, IMA 신규 인가 가시화 등 수혜 - 은행, 2026E CET-1비율은 순이익/RWA 등 고려 시 +50bp 개선 여력 유효 (전통은행 기준). CET-1비율 개선 기반 주주환원율 우상향 및 배당에 대한 비중 확대 전망 - 보험, 비급여 관리 및 실손보험 개혁안, 건전성 제도 개선 등 규제 완화에 따른 빠른 개선 기대 가능. 배당가능이익이 충분한 보험사들의 배당 매력도는 유효 (자료) https://buly.kr/6td4Fxs [화장품 박종대] 2026 Outlook #20 (해설판) [화장품] K-뷰티, 대항해시대! - 화장품 수출액 2025년 YoY 11.9%, 2026년 YoY 14.5%로 성장률 제고 예상, 미국/유럽에 이어 중동/중남미 신규 수출 지역으로 부각될 전망 - 온라인 → 오프라인 채널 확장 진행 중, 미국 대형 리테일러 입점 효과 본격화 및 기초에서 색조/바디/헤어 카테고리까지 수출 모멘텀 기대 가능 - 국내 화장품 오프라인 유통 채널 확대, 다이소 화장품 카테고리 확장 및 이마트/롯데마트 등 유통업체 화장품 사업 본격 진출로 기존 올리브영 독점 체제 부작용 완화 예상 - 레거시 브랜드 사업 구조조정 및 마케팅 전략 전환기, 아모레퍼시픽 추세적 실적 턴어라운드 가능할 전망, 브이티/에이블씨엔씨/마녀공장 등 마케팅 확대 전략 결과 지켜볼 필요 (자료) https://buly.kr/1cAKpU8 [글로벌 투자전략 RA 박보경] 다우운송지수 상승, 랠리 확산의 징후일까? [반도체/IT RA 우서현] 칼럼의 재해석: 국내 주도주의 성장통...투자경고종목 지정? (자료) https://buly.kr/APwDsGr * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy