[메리츠증권 금융 조아해]

📮 [메리츠증권 금융 조아해] 삼성증권 - 3Q25 Review: 배당 매력도 부각 시기 ▶ 3Q25 지배주주순이익 3,092억원: 컨센서스 상회 - 3Q 지배주주순이익은 3,092억원 (+28.7% YoY, +31.8% QoQ)으로 컨센서스를 22% 상회 - 리테일 경쟁력 기반 관련 수수료 수익이 양호, 인수금융 딜 확대로 IB 수익이 견조 - [순수탁수수료] +44.8% YoY (별도) - 국내주식 +42.3%, 해외주식 +48.8% YoY - [금융상품 판매수익] +29.4% YoY - 양호한 증시 환경 기반 펀드 판매 수익 증가가 주효 (+20.3%; 리테일 금융상품 예탁자산 +17.1% YoY) - [상품운용손익 및 금융수지] -3.9% YoY - 신용공여 잔고는 증가하였으나 (+2.4% YoY), - 금리 변동성으로 인해 채권 평가이익이 축소 - [인수 및 자문수수료] +35.6% YoY - M&A 이익이 양호한 수준 지속 (43억원 vs. 3Q24 7억원), - 구조화금융이 예상을 크게 상회 (875억원; +43.9% YoY); 부산도시가스, 다이닝브랜즈그룹, 클래시스 등 인수 금융 딜이 진행 ▶ 이익 창출력 확대 지속 - 투자의견 Buy 유지 및 적정주가 95,000원으로 상향 - 순이익 전망치 상향 조정을 반영 - 1) 남다른 리테일 저력 (394조원; +25.8%, HNWI 고객 34만명; +31.9% YoY), IB수익까지 견조한 이익 창출력을 지속적으로 증명, - 2) 발행어음 인가 기반 추가적인 성장동력 확보에 대한 기대감은 유효, - 3) 배당성향 35% 및 기말 배당에 대한 매력도가 높은 국면에 진입 (25E 5.1%; 24년 당시 배당기준일 12월말) 자료: https://vo.la/CW56lvY *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 금융 개별 채널 링크 https://t.me/meritz_likecho