[메리츠증권 금융 조아해]

📮 [메리츠증권 금융 조아해] 하나금융지주 - 3Q25 Review: 매력적인 주주환원수익률 ▶ 3Q25 지배주주순이익 1.13조원: 컨센서스 상회 - 3Q 지배주주순이익 1.13조원 (-2.1% YoY, -3.5% QoQ)으로 컨센서스를 6% 상회 - 이자이익 증가 및 대손비용률 안정화가 주효 - 한편 자사주 매입 1,500억원을 발표 - [이자이익] +4.3% YoY - 대출성장률 확대 (+2.6% vs. 2Q25 +2.1% QoQ) - 그룹 NIM +1bp QoQ - [비이자이익] +17.3% YoY - 자산관리, 인수주선 및 자문수수료 확대 기반 양호한 수수료 이익 - [대손비용률] 0.27% (+1bp YoY) - 비은행 계열사의 연체율 하락 (카드사 소비쿠폰 기반 -3bp YoY) - 시중은행 중 가장 낮은 수준 - [주주환원정책] CET-1비율 13.30% (-9bp QoQ) - 이익 +40bp vs. RWA -37bp, 주주환원 -15bp) - 자사주 매입 1,500억원을 발표 (25E 주주환원율 44% 추정) ▶ 변함없는 방향성 - 투자의견 Buy 및 적정주가 110,000원 유지 - 원/달러 환율 부담이 존재하나 (9월말 대비 현재 +35원) - 이미 과거에 RWA 관리 능력을 증명 (4Q24 원/달러 +150원 vs. CET-1비율 -4bp QoQ) - 이와 함께 내년 비은행 이익 기여도 확대가 예상되는 만큼, 다음 자사주 매입에 대한 기대감은 유효 - 높은 주주환원수익률이 돋보일 것으로 예상 (25E 7% 추정) 자료: https://vo.la/k5liwr5 *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 금융 개별 채널 링크 https://t.me/meritz_likecho