[한투증권 김창호/최건] 자동차 산업

>> 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea ▣ 아우토크립트(331740): 나도 로봇 관련주 - 12월 8일 아우토크립트 주가는 17.9% 상승하며, 12월에만 33.2% 상승 - 자동차 산업뿐만 아니라 로봇 및 농기계 산업 등 보안 적용처 확대 기대감이 작용한 것으로 풀이 - 로보틱스 분야는 자동차 산업만큼이나 보안 적용이 필수적인 산업으로 향후 CRA(Cyber Resilience Act: 공식 발효되었으나, 유예 기간 중이며, 2027년 12월부터 의무화 예정) 규제 적용과 함께 로보틱스에도 보안 적용 범위가 확대될 것으로 예상 - 4Q25에는 고객사들과의 로열티 정산 등으로 영업 적자폭은 더욱 축소될 가능성이 높고, 사상 최초의 분기 흑자도 가능할 것으로 예상 - 아우토크립트는 현대차의 핵심 제어기 8개중(IVI, BMS, ADAS, BDC, CCU, HU, TCU 및 BLTN Cam), 이미 IVI 제어기에 보안 관련 소프트웨어를 공급하고 있으며 BMS, ADAS 및 HU 제어기에 보안 소프트웨어를 추가 공급할 가능성이 높다고 판단 - 2025년 대부분은 주로 1개의 로열티만 매출로 인식했으며, 연말부터 2개의 로열티가 추가 - 2026년부터는 이미 양산 개발을 마친 최소 6건 이상의 로열티가 매출로 추가 인식되면서 실적 턴어라운드 가능성이 높은 것으로 판단 >> 보고서링크: https://vo.la/wxEVQ8l