Meritz Overnight Tech 2026. 4. 30 (목)

[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] ★ 메모리 스팟가격 DRAM(DDR4 8Gb: 1D -0.47%, 1W -1.41%, 1M -4.11%) (DDR5 16Gb: 1D +0.95%, 1W +0.09%, 1M +3.76%) NAND(MLC 64Gb: 1D 0.00%, 1W +7.58%, 1M +54.35%) ★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우 Alphabet 1Q26 실적발표. 매출액 1,099억달러(+22 YoY, 이하 생략), EPS 5.11달러로 시장 예상치를 각각 상회. 클라우드 부문이 매출 200억달러(+63%), OPM 33%로 감가상각비 증가에도 수익성이 빠르게 개선된 것이 확인. 올해 Capex로는 역대 최대 규모인 1,850억달러를 제시하였으며, 1) 자체 AI 서비스 운영, 2) 타 기업 대상 AI 서버 임대 사업에 활용될 것임을 공유. 견조한 본업(광고 및 유튜브)과 AI Capex의 실제 매출 및 이익 전환에 대한 구체적인 가시성이 확인되며 시간외 주가 6.9% 상승 중 (CNBC) https://buly.kr/CWw5qWf Amazon 1Q26 실적발표. 매출액 1,815억달러(+17%), EPS 2.78달러로 시장 예상치를 각각 상회. AWS 매출이 376억달러(+28%)를 기록하며 전분기 성장률(+24%) 대비 재가속화. 오픈AI와의 협력, 강한 차분기 가이던스 등 긍정적인 내용이 실적발표회에서 공유되었으나, 1분기 Capex가 컨센서스를 상회한 442억달러를 기록하여 연간 2,000억달러를 초과하는 것에 대한 부담과, 최근 12개월 기준 FCF가 12억달러로 95% YoY 급감한 우려 공존. 시간외 주가 4.7% 상승 중 (CNBC) https://buly.kr/D3gMn6E Microsoft CY1Q26 실적발표. 매출액 829달러(+18%), EPS 4.27달러로 시장 예상치를 각각 상회. Azure 매출 성장률이 +40%를 기록하며 컨센서스인 +37.9%를 뛰어넘어 AI 클라우드 수요가 여전히 매우 강하다는 점을 설명. 1분기 Capex로 전년대비 49% 증액한 319억달러, 반면 FCF는 전년대비 22% 축소된 158억달러를 기록하며 시장은 민감하게 반응. 아울러, 오픈AI와의 불화 및 AI가 동사의 핵심 소프트웨어를 대체하는 것에 대한 충분치 못한 답변에 대한 우려가 반영되며 시간외 주가 3.6% 하락 중 (CNBC) https://buly.kr/Gvp2NBV META 1Q26 실적발표. 매출액 563억달러(+33%), EPS 10.44달러로 시장 예상치를 각각 부합 및 상회. 기존 연간 Capex 전망을 1,250억달러로 제시하였으나, 핵심 부품들의 가격 상승을 반영하여 1,350억달러로 상향 제시한 것이 시장의 우려를 재점화. 아울러, Reality Labs에서 40억달러의 손실을 기록하며 2020년 이후 800억달러의 누적 손실 확인. 감가상각비와 연구개발비가 빠르게 증가하면서 제한적인 이익 개선에 대한 부담으로 시간외 주가 6.1% 하락 중 (CNBC) https://buly.kr/E7AugEu Qualcomm CY1Q26 실적발표. 매출액 106억달러(-2%), EPS 2.65달러로 시장 예상치를 각각 부합. 차분기 가이던스는 시장 눈높이를 하회하는 수준을 제시하였으나, 다음분기 스마트폰 시장이 바닥을 찍고 반등을 기대한다고 언급. 1분기 메모리 가격 급등 등의 영향으로 스마트폰 출하량은 전년대비 6% 감소하였으며, 메모리 부족 현상은 내년말까지 이어질 가능성이 높다고 설명. 다만, 1) 배당 확대와 지난달부터 시작된 200억달러 규모의 자사주 매입 프로그램, 2) 올해말 데이터센터용 칩(CPU, AI 추론 가속기, ASIC) 출하를 공유한 것이 긍정적으로 해석되며 시간외 주가 16.9% 상승 중 (Reuters) https://buly.kr/3jACoE2 일본 Kao·Ajinomoto, AI 수요에 반도체 소재 사업 확대 (NIKKEI Asia) https://buly.kr/EzkhaVl 전자 소자·부품도 공급망 경고등...고사양 콘덴서 공급 20주 넘게 밀린다 (전자신문) https://buly.kr/9BXhDc3 ★ 전일 해외 관련업체 주요 주가등락 (2%p 이상) Micron(+2.8%), Western Digital(+5.6%), HPQ(+2.1%), Intel(+12.1%), Qualcomm(+4%), STMicro(+6%), Marvell(+2.2%), AMD(+4.3%), Magnachip(-31.8%), LG디스플레이(-2.5%), Sharp(+3.8%), 테스(-2.1%), Tokyo Electron(-4.1%), Kanto Denka(+3.1%), Idemitsu Kosan(+2.5%), 삼성SDI(+6.1%), CATL(+4.1%), BYD(+3.9%) (자료: Bloomberg, DRAMeXchange, 언론자료) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.