[한투증권 김창호/최건] 자동차 산업

>> 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea 안녕하세요, 한투증권 김창호입니다. 하락 시장으로 많은 어려움이 있으실 것 같습니다. 이런 시기에 조심스럽지만 원화 약세로 인한 투자 아이디어를 제시해드립니다. 어느덧 달러 기준 환율이 1,465원까지 높아졌습니다. 현대차 기준, 환율 민감도 (위 그림)에 따르면 10원 변경 시, 약 2,000억원 영업이익이 움직이는 구조입니다. 2025년 평균 환율이 1,400원 수준이라고 가정 하고, 2026년이 현재 수준인 1,460원이 유지된다고 하면 환율로만 1.2조원 영업이익 플러스 효과를 얻습니다. 관세 비용 1/3 이상을 만회할 수 있는 수치입니다. 여기에 셧다운으로 수입산 부품에 관세 비용을 상쇄시켜주는 행정명령에 대하 부품관세 환급(MSRP x 3.75%)을 못받고 있지만, 2026년부터는 이 환급금도 실적에 반영될 예정입니다.