[한투증권 김대준: 2026년 투자전략] Beyond the Cycle

2026년 코스피 목표치로 4,600p를 제시합니다. 12개월 선행 PER 13.5배를 적용한 수치입니다. 현 정부의 주주환원 강화 기조를 반영해 배당성향을 높여 산출한 밸류에이션입니다. 지수 경로는 상반기 상승, 하반기 횡보를 예상합니다. 금리 인하가 진행되는 과정에서 부양정책도 사용되어 지수의 추가 상승이 가능합니다. 매수 포지션을 강화할 필요가 있습니다. 투자 유망 업종은 IT에 이어 금융, 경기소비재 등 경기민감업종이 부각될 전망입니다. 점진적 물가 상승세가 나타나는 과정에서 경기민감주 베팅이 요구됩니다. ------------------------------ - 2026년 목표 코스피 4,600p 제시. 상반기 상승, 하반기 횡보 예상(상고하저) - 상반기는 금리 인하와 재정 확대가 긍정적. 하반기는 정책 및 수급 불안 존재 - 주도주인 IT에 이어 금융, 경기소비재를 주목. 점진적 물가 상승에 대응할 필요 보고서 링크: https://bit.ly/3JbbNvc ------------------------------