[키움 허혜민] AstraZeneca, 트럼프와 MFN 약가 합의. 2번째 빅파마 딜

AstraZeneca, 트럼프 행정부의 ‘Most Favored Nation(MFN)’ 약가 프로그램 참여 공식화. 현지시간 금요일 오후, 백악관에서 트럼프와 합의 발표 예정(오후 5시) — Pfizer에 이은 두 번째 사례. 미국 저소득층 대상 약가 인하 및 직판(TrumpRx.gov) 플랫폼 참여. 평균 50% 이상 할인, 현금 결제 환자 중심. 대상 약물: COPD 치료제 Bevespi·Breztri, 천식 흡입제 Airsupra, 당뇨병 치료제 Farxiga 등 미국 내 투자 확대: 2030년까지 $50B 투자 + 버지니아 신규 공장 ($4.5B, 3,600명 고용) https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/10/fact-sheet-president-donald-j-trump-announces-second-deal-to-bring-most-favored-nation-pricing-to-american-patients/ 트럼프의 고율 관세 실제 부과하기보단 협상 도구로 활용하여 약가 인하 약속을 얻어내는 전략임이 드러남. 협상형 MFN 모델로 확산 중. 상무장관 하워드 러트닉도 관세 부과 전에 협상 결과를 끝까지 지켜보겠다고 언급. MFN 약가 인하는 주로 현금 지급 환자나 저소득층 메디케이드 환자에 초첨이 맞춰져있어, 실질적 국민 약가 절감 효과는 제한적. (메디케이드 부문의 매출 비중은 대부분 빅파마의 미국 매출 중 10% 미만. ) 업계는 관세 리스크 회피 + 정책 불확실성 완화 효과 기대 참고로 AstraZeneca는 매출의 약 43%를 미국에서 창출. 美 투자 확대 + 약가 인하 카드로 정치 리스크 관리 중. 대상 약물인 COPD 치료제 Bevespi·Breztri 2023년 매출 $58mn, 천식 흡입제 Airsupra 2024년 매출 $66mn으로 규모가 작고, 언급된 대상 약물 중 가장 매출 규모가 큰 거는 당뇨병 치료제 Farxiga로 2024년 매출 $8.2bn. Farxiga는 2025~2027년 미국/유럽 특허만료 예정으로 약가 인하 및 매출 감소가 이미 예정되어 있음. 아마 이제 다른 빅파마들의 협상 소식도 줄줄이 나올텐데, Pfizer와 AZ가 보여준 것과 같이 매출에 영향이 적은 약물 위주로 꾸려지지 않을까 싶네요. MFN 불확실성 완화 중..