[신한투자증권 김아람] KT

1Q26 Review: 아쉬운 시작 ▶️ 주가 하방은 단단 . 배당 방어주에 불리한 환경인데다 단기 주가재료 부족해 박스권 흐름 이어갈 전망. 2,500억원 규모 자사주 매입하고 있어 주가 하방은 단단. 9월까지 수급 효과는 일평균 거래대금 대비 9% 추정 ▶️ 1Q26 Review: 신임 CEO 체제 이행 . 1분기 영업이익 4,827억원(-30%)로 컨센서스에 부합. 전년동기 부동산 일회성 이익(1,400억원) 존재하나 인건비(+8%)와 판매비(+10%) 상승으로 별도 실적 자체가 아쉬웠음 . 1분기 주당배당금(DPS)으로 600원 결정. 연말까지 분기 600원이 유지될 경우 자사주 매입 효과를 감안하면 배당총액 감소 의미 ▶️ Valuation: 분위기 반전 재료 필요 . 목표주가 77,000원 유지하나 이전 대비 투자 매력도 낮아졌다고 평가. KT의 26~28년 주주환원정책은 별도 조정순익의 50%를 배당하는 것. 고정비 상승 감안하면 향후 주당배당금이 경쟁사만큼 빠른 속도로 높아지기 어렵다고 판단됨. 중장기적 관점에서 데이터센터 사업 성장이 주주환원으로 직접 연결되지 않는다는 점도 아쉬운 요인 . 추후 신임 CEO 경영전략 소통/성과가 분위기를 반전시킬 수 있을지 지켜볼 필요 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351402 위 내용은 2026년 5월 13일 7시 50분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.