롯데웰푸드(280360.KS) – 시작이 좋다』

『롯데웰푸드(280360.KS) – 시작이 좋다』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 단기 실적 아쉽지만 2분기말부터는 실적 개선 기대 - 원가(카카오) 부담 장기화로 전 지역 가격 인상 실시 - 지난해 상반기 톤당 10,000달러를 상회했던 카카오 가격은 올해 들어 3,200달러까지 하락, 2분기말부터는 마진 스프레드 개선 기대 ▶ 1Q26 Review: 판매량 증가(해외)와 비용 효율화(국내)로 깜짝 실적 - 1Q26 매출과 영업이익은 1조 273억원(+5.4%, 이하 YoY), 358억원(+118.4%) 기록, 컨센서스 47% 상회 - 원가 부담은 지속됐으나 국내 비용 효율화 노력(저수익 SKU 및 채널 축소, 구매효율화, 물류 개선)과 해외 판매량 증가가 호실적 견인 ▶ Valuation & Risk: 목표주가 상향, 해외 외형 성장에 달린 밸류에이션 - 목표주가 160,000원(글로벌 동종업종 주가수익비율 평균 20% 할인)으로 14% 상향 - 밸류에이션 시점 변경(2026F→12개월 선행 주가수익비율)과 비용 효율화 노력에 힘입은 실적 추정치 상향 반영 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351351 위 내용은 2026년 5월 11일 7시 33분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.